“租转股”投早投小培育未来产业

    深秋的南太子湖创新谷，好消息接踵而至：一台超导调相机样机尚在迭代，企业估值已达5亿元；一家“机器人大脑”公司注册次月，首轮股权融资便已完成； 一栋经城市更新改造而成的研发楼里，细胞与基因治疗（CGT）中试设备刚运转，闻讯而来的合作客户已排起长队。

    三个看似“反常”的推进节奏，背后是同一种探索——武汉经开产投以国资平台创新“租转股”模式：国资投入科研设备、办公场地、科技服务，硬科技团队投入技术和人才，双方以合伙人方式共同创业，不唯短期收益，更看重未来产业的长期价值。

    ■ 样机未投用 估值已达5亿元

    连日来，武汉超导智能装备科技有限公司（以下简称武汉超导）董事长、总经理陈浩的日程被投资机构排满。样机尚未投用，资本市场已率先作出行动。“自第二轮融资启动以来，平均每天有两三家机构主动对接，累计接待机构超过100家。”

    上月举办的第十五届中国创新创业大赛高端装备制造全国赛上，这家成立仅一年的企业获初创组“优秀企业”奖，成为湖北地区初创组唯一获此殊荣的企业。

    在产业资本看来，这并非偶然。过去几年，国内高温超导带材量产能力稳步提升，产业链核心矛盾正从“材料怎么造”转向“装备怎么落地”。武汉超导正切入这一关键环节。

    聚焦未来能源、先进制造等领域，武汉超导布局超导感应加热、超导调相机、超导磁拉单晶三大产品方向，已与湖北龙头汽车企业达成战略合作，推进超导装备在汽车制造场景落地，同时联动省内知名企业探索多种应用场景。其承担的“强磁超导感应加热装备关键技术研究与装备研制”项目已入选2026年度武汉市重点研发计划。

    今年7月，武汉超导完成由武汉经开产投和车谷科创基金联合出资的近亿元种子轮融资，估值已达5亿元。支撑这份估值的，并非企业当前营业收入，而是其从中试平台走向产业化的能力。中试平台是硬科技从样品走向产品的关键环节，设备投入动辄数千万元。

    武汉经开产投为其提供场地和设备，支持团队设立合资公司：设备产权保留在国资名下，交公司免费使用；团队以核心技术和人才入股，持股80%，掌握经营主导权；国资持股20%，只参与股东决策，不介入经营决策。眼下，2万平方米的武汉超导中试平台正加速建设，冲刺年底投用。

    “如果没有‘租转股’，项目进程会慢很多。”陈浩坦言，“租转股”既传递了地方政府做强超导产业的明确导向，也帮助企业减轻了前期投入压力；在国资平台信用加持下，多家投资机构看好这一天使轮项目并出资跟进。

    据了解，待项目成熟并引入社会资本后，国资可依法依规通过市场化股权转让等方式有序退出，将回收资金及增值收益按规定用于再投资，形成“投资—孵化—成长—退出—再投资”的滚动循环。国资“扶上马、送一程”后，资金和资源可继续投向更多早期科创项目。

    ■ 注册次月 首轮融资即完成

    在南太子湖创新谷二期约1万平方米的启动区内，机器人大脑技术研究院的硕博团队已入驻。走进三楼办公区，一台通体银白色的人形机器人正有序运行，头部终端与电脑工作站相连；研发人员在一旁调试“机器人大脑”，开展大模型试验。

    研究院首席技术官孙琳钧指着工作台上的一块标定板介绍，借助标定板校准机器人“眼”与“手”的空间关系，是让机器人“手”下得稳、准的前提。旁边，一台白色艾灸机器人已完成调试。“装上艾灸头，患者躺下后即可循经施灸”。

    这套“大脑”是研究院的核心产品之一。孙琳钧打了个比方：市场上不少机器人硬件厂商“有躯壳、缺大脑”，缺的正是一套成熟、可快速适配的智能决策系统。研究院瞄准“机器人大脑”赛道，通过技术授权、合作开发等模式，向机器人厂商提供软硬件一体化的智能中枢方案，推动医疗、康养、汽车、教育等领域应用机器人产品的开发与升级。

    据悉，该研究院由武汉经开产投联合中国科学院国家领军人才团队共建，核心团队包括中国科学院博士、三甲医院临床专家、机器人与AI研发人才，围绕物理医学、智能座舱、AI for Science（人工智能驱动科学研究）等方向布局。现阶段，研究院已在肌骨疼痛、睡眠障碍等康养治疗场景开展验证，对接多家机器人厂商和康养产业集成商，并已与今天国际等上市企业达成合作意向。

    值得一提的是，研究院运营主体元本智能今年7月完成工商注册，8月首轮股权融资即完成，第二轮融资正在推进中。

    “国资平台投入的远不止创新空间。”元本智能CEO杨磊表示，武汉经开产投在初创企业尚未产生现金流前，便将场地改造、设备采购、基金对接、政策落地等配套服务前置到位；国资平台创新的“租转股”模式，让团队得以轻装上阵、专注创新。

    目前，研究院团队成员已入住武汉经开友家人才公寓，距办公地仅一站地铁。本科毕业于华中科技大学的孙琳钧博士表示，武汉科教资源丰富、科研氛围浓厚，团队从北京来汉后适应很快，老师、同学中也有不少人在武汉从事科研工作，协作基础良好。“下一步计划把家也安在武汉”。

    ■ 主园区还在建设 中试平台已运行

    近日，在武汉细胞与基因治疗药物中试平台大楼内，布林凯斯AI工程师孙萌迪坐在靠窗工位，电脑屏幕上清晰显示着“工具病毒”的三维结构。她逐项核对序列数据，借助人工智能设计脑科学“工具病毒”的衣壳序列，开展性能预测和筛选优化，为中试实验打好基础。

    布林凯斯以病毒载体技术破解“大脑黑匣子”密码，相关技术方案已服务全球1300余家科研机构。联合创始人、CEO冯魏巍介绍，公司业务正从神经科学病毒工具向CGT管线转化平台延伸，研发团队规模已将近百人。今年上半年，CGT中试平台一期入驻经开生物医药创新园启动区。

    从启动区窗口望去，武汉经开生物医药创新园主园区内塔吊仍在运转。启动区由一处老旧保税仓库改造而成，在保留主体结构的基础上重新规划空间功能，历时半年完成改造，比原计划提前8个多月具备企业入驻条件。

    “一边建设主园区，一边在启动区让中试平台提前‘跑’起来。”冯魏巍说，国资“租转股”模式的创新之处还在于，不等产业园全部竣工，先把企业最耗不起的时间补回来。迄今，细胞与基因治疗药物中试平台已完成运营优化，并与湘雅二院、同济医院等机构的顶尖专家团队达成合作，将联合开发创新药。

    截至目前，武汉经开产投“租转股”模式已在多个平台落地，涉及超导、细胞与基因治疗、合成生物、具身智能等新兴产业和未来产业领域，相关产业生态逐步形成。

    亿翰智库产业研究院院长黄新云曾公开表示，武汉“租转股”模式是“基金+基地”的迭代升级。这并非盲目投资：从项目注册起，国资平台便配套资金、厂房、设备、中试平台，对接下游场景，提供全要素、定制化“陪跑”服务，创业团队带技术即可入场，风险大大降低。

    在他看来，武汉科教资源雄厚，招商和产投团队长期对接高校实验室，看得懂技术、判得准早期项目成色。与传统模式多投向成熟项目不同，武汉重在投早、投小，从零培育种子、做大增量。“别人还在抢熟果子，武汉已开始建果园、育种苗。”

    “推动科技创新和产业创新融合发展，离不开体制创新、金融创新的支撑。”武汉经开创服执行董事杨涛说，“租转股”正是这一思路的最新实践：国有平台不再只是空间提供者，也不局限于短期收益，而是算长远账，以覆盖全链条、全生命周期的金融服务赋能科技创新，当好陪伴创业团队成长的“产业合伙人”。

    撰文：王双双 刘大勇 胡伟